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第282章 大厦将倾（第2页）

说完他就走出了酒吧，路上打了一个出租车向着公司开去。

而那个女郎看着面前写着电话的餐巾揉吧揉吧，丢进了一旁的垃圾桶很快，赫伯特和中层领导威尔两人赶到了办公室，而此时的两人盯着亚力克和他的屏幕，问道：“这是啥？”

“这是一个风险评估模型，用溢出标准风险价值模型的波动率，来重新估计这些资产的价值（var）。

简单点说，波动率基本是在历史数据的基础上，再放大10到15”

小主，这个章节后面还有哦，，后面更精彩！

“好吧，然后呢？”

“然后我们正在验证这些历史波动率，就是这段时间，你看这是周一的、上周五的、两周前的”

“靠！

如果bs的走势一旦变差，损失那可就大了”

“有多大？”

“损失将会超过整个公司的市值”

（可以回看259章和260章的科普）现在给大家解释一下，bs（房屋抵押债券）的var（在险价值）波动率的影响下，已经严重超出安全范围，叠加公司目前的杠杆率，bs价格在再下降25，全公司赔进去都不够。

而他们的var，就是一项资产，在一定时间内，在一定置信水平下，其价值的最大损失额。

比如说，事件是一个星期，定的置信水平是99即损失概率为1，一个证券组合的在险价值是1000万。

意味着下一周，有1的可能性，该组合的期望损失将超过1000万。

下面是公式：t=7daysa=99var=1000万这个指标是应用最广泛的风险度量方式之一，也被巴塞尔协议采纳，作为银行业监管需要披露的指标。

bs在进入投资银行时，属于一个打包待出售的资产，那么也就是说当它好卖的时候，很快就会从自己的资产负债表中调出了。

但是随着房屋贷款违约率的提高，房价已经一周持平，这些bs资产全部提留在了投行，那么资产负债表中的事时间也会变长，自然需要对这一步资产重新进行评估。

而这一次亚力克完成模型，在测试的时候，就风险预测出了这些bs资产的暴雷预警。

那么为什么会有杠杆呢，怎么会把整个公司赔进去都不够呢？因为，搞金融的脑袋都有病算了还是解释一下吧。

因为在整个bs业务中，投行只是一个受托人的角色，假设一家投行有1块钱作为bs资产，等待证券化但是还没来得及出表，bs对应的房产抵押债券就发生了拖欠甚至违约，那么这个1块钱的资产就变成了5毛钱，那这5毛钱的损失投行是需要承担的。

因为bs受托人在这个过程中，本质是信托行为。

根据美国会计记账准则，这个1块钱的bs在你入表的时候，资产的借方会只记录1毛钱，是没有确认的表外融资的，但是损失的却是5毛钱，翻了5倍，那么所对应的风险杠杆至少就是5倍。

这只是单层结构下的bs资产，如果设计多层嵌套，那么这个杠杆的倍率会被放的更大。

（以上就可能是，接下来几章全部最后的金融知识。

）：（）赛博朋克：企业战争